A Suzano avalia que o mercado de celulose de fibra curta mantém fundamentos favoráveis no quarto trimestre de 2026, especialmente na Ásia. Durante a divulgação dos resultados financeiros do terceiro trimestre, em 5 de novembro, a companhia destacou a resiliência da demanda na região, influenciada pela redução dos estoques nos portos chineses e pelo aumento dos custos da madeira para produtores locais.

Segundo o presidente da fabricante de celulose, Beto Abreu, o comportamento dos pedidos até o encerramento do ano tem sido positivo. A redução dos estoques na China, considerados um importante indicador para acompanhar o mercado, também contribui para um ambiente mais favorável à implementação dos reajustes de preços anunciados recentemente.

“A demanda está bastante resiliente do ponto de vista de pedidos até o final do ano. Os estoques tiveram uma leve redução na China, principalmente, que é um termômetro importante”, disse Abreu. “Isso também traz um pouco mais de ambiente para que os últimos aumentos que foram feitos sejam implementados”, completou.

Os estoques nos portos chineses recuaram para a faixa de 1,20 milhão a 1,25 milhão de toneladas. Na avaliação da Suzano, esse movimento, combinado à elevação dos custos de produção dos fabricantes locais, está entre os fatores que contribuíram para os recentes ajustes de preços da celulose de fibra curta na região.

A companhia, que anunciou pelo menos três reajustes positivos ao longo deste ano, avalia que a visibilidade sobre o mercado no encerramento de 2026 já está relativamente estabelecida, considerando a carteira de pedidos para o quarto trimestre. Por isso, a discussão sobre a sustentabilidade dos preços deve ganhar maior relevância nas perspectivas para 2027.

“Faltam menos de dois meses para terminar o ano. Neste último trimestre, podemos dizer que as empresas, em geral, trabalham com uma determinada quantidade de volume de pedidos já feito”, afirmou Abreu.

VOLUME VENDIDO E RECEITA AVANÇAM
No terceiro trimestre, a Suzano comercializou 3,19 milhões de toneladas de celulose, volume 1% inferior ao registrado no mesmo período do ano anterior. Apesar da leve retração nas vendas, a receita do segmento alcançou R$ 9,64 bilhões, crescimento de 4% na comparação anual.

O desempenho foi influenciado pelo aumento do preço médio líquido da celulose em dólares, que chegou a US$ 588 por tonelada, avanço de 12% em relação ao terceiro trimestre de 2025.

Os resultados indicam que, mesmo com uma pequena redução no volume comercializado, a valorização do produto contribuiu para ampliar a receita da divisão de celulose.

CUSTO CAIXA TEM PROJEÇÃO REVISADA
A Suzano também revisou sua estimativa de custo caixa de produção de celulose, de R$ 800 para aproximadamente R$ 825 por tonelada. De acordo com Abreu, a atualização considera mudanças nas premissas macroeconômicas, incluindo a revisão da taxa de câmbio média projetada, de R$ 5 para R$ 5,20 por dólar, além da expectativa de cotação próxima de R$ 5,40 no encerramento do ano.

A elevação do preço do petróleo Brent também influenciou a revisão, considerando seus efeitos sobre os custos da operação.

GERAÇÃO DE CAIXA E ENDIVIDAMENTO
No terceiro trimestre, a dívida da Suzano aumentou 15%, alcançando US$ 14,72 bilhões. A alavancagem em dólar passou de 3,4 vezes para 3,7 vezes o Ebitda ajustado, movimento associado principalmente ao desembolso de US$ 1,3 bilhão para a aquisição de 51% da Arbex, joint-venture com a Kimberly-Clark.

A companhia, entretanto, projeta encerrar 2026 com dívida líquida abaixo de US$ 14 bilhões, apoiada na expectativa de geração de caixa livre no quarto trimestre.

“O foco da companhia continua em desalavancar o balanço. Esse é um objetivo primário da empresa, continuar reduzindo a sua dívida e, consequentemente, a alavancagem. Estamos seguros, confiantes e convictos”, afirmou Abreu.

“Esperamos uma geração de caixa relevante no quarto trimestre para reduzir a dívida líquida para abaixo de US$ 14 bilhões ao final do ano”, acrescentou.