O Citi avaliou que os resultados da Klabin no período vieram ligeiramente acima de suas estimativas, impulsionados principalmente pelos preços mais elevados de papel e embalagens. O desempenho positivo, contudo, foi parcialmente compensado por custos mais altos, em um contexto de volumes sazonalmente mais baixos.

Segundo o analista Stefan Weakott, os embarques de celulose foram afetados por paradas não planejadas ao longo do trimestre. Apesar disso, os números operacionais apontam para uma melhora no curto prazo.

“Mas notamos que a produção foi 6% superior às vendas, indicando uma normalização para o segundo trimestre”, escreve.

Na avaliação do banco, o balanço apresentou desempenho marginalmente superior ao esperado, uma vez que os ganhos com preços mais altos de papel e embalagens compensaram o aumento dos custos, pressionados por interrupções não recorrentes nas operações de celulose.

O Citi também destacou como positivo o comportamento dos preços domésticos no mercado brasileiro durante o primeiro trimestre, tradicionalmente mais fraco para o setor. Para os analistas, esse movimento pode contribuir para uma perspectiva mais favorável ao longo do ano.

“Dito isso, observamos que os preços domésticos mais altos no primeiro trimestre, sazonalmente mais lento, estabelecem um fluxo positivo daqui para frente, com a empresa reiterando a previsão de custo caixa total por tonelada para 2025”, diz o relatório.